Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9<\/strong> \u00e9tait interview\u00e9e le 28 avril\npar l\u2019Agora, tribune \u00e9tudiante de l\u2019EDHEC Business School. Notre nouvelle Rencontre<\/strong>\nest visionnable sur tous les r\u00e9seaux sociaux, mais \u00e9galement en format podcast\nsur toutes les plateformes de t\u00e9l\u00e9chargement ! <\/p>\n\n\n\n Une carri\u00e8re prodigieuse<\/em><\/p>\n\n\n\n \u00c9conomiste en chef du tr\u00e9sor, membre du cercle des\n\u00e9conomistes, professeure \u00e0 la Sorbonne et \u00e0 l\u2019\u00c9cole d\u2019\u00e9conomie de Paris, Agn\u00e8s\nB\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 s\u2019est fait une place d\u2019exception dans ce milieu \u00e9litiste. Lors de ses \u00e9tudes \u00e0 l\u2019ESCP, les risques pris\npar les entrepreneurs pour se lancer la fascinent tout autant que la micro et la\nmacro-\u00e9conomie. <\/p>\n\n\n\n Bien que ses travaux portent principalement sur la\npolitique \u00e9conomique et le syst\u00e8me mon\u00e9taire international, Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9\ns\u2019occupe d\u2019autres sujets quotidiennement, puisqu\u2019elle g\u00e8re l\u2019ensemble des\npolitiques \u00e9conomiques et financi\u00e8res \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale, europ\u00e9enne et\nmondiale depuis sa nomination au poste de chef-\u00e9conomiste du Tr\u00e9sor en juin\n2020. <\/p>\n\n\n\n L\u2019annulation de la dette de l\u2019\u00c9tat :\nune mesure inenvisageable<\/em><\/p>\n\n\n\n Si une minorit\u00e9 d\u2019\u00e9conomistes plaident en faveur\nde l\u2019annulation de la dette Covid-19, une grande majorit\u00e9 s\u2019y oppose. Agn\u00e8s\nB\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 s\u2019associe \u00e0 cette majorit\u00e9 et justifie sa position par la lenteur\nd\u2019une telle proc\u00e9dure et par l\u2019interdiction de cette op\u00e9ration dans les trait\u00e9s\neurop\u00e9ens. <\/p>\n\n\n\n Concr\u00e8tement, cette mesure signifierait que l\u2019Etat\nfait d\u00e9faut, c\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019il ne serait plus en mesure de payer ses dettes, ce\nqui l\u00e8serait principalement les \u00e9pargnants fran\u00e7ais. De plus, l\u2019annulation de\nla dette de l\u2019\u00c9tat provoquerait la suppression de l\u2019actif et du passif du bilan\nde la Banque Centrale. Or, le passif \u00e9tant repr\u00e9sent\u00e9 par les r\u00e9serves des\nbanques commerciales, cela constituerait des pertes pour tous les banques et finalement\npour tous les agents \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\n Finalement, le risque r\u00e9el de cette mesure surviendrait le jour o\u00f9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats seraient trop\nfaibles et l\u2019inflation trop \u00e9lev\u00e9e. En effet, pour faire augmenter les taux\nd\u2019int\u00e9r\u00eats et in fine<\/em> faire baisser l\u2019inflation, la Banque Centrale\ndevrait payer un int\u00e9r\u00eat sur la r\u00e9serve des banques en utilisant l\u2019actif,\ninexistant puisque annul\u00e9, et le capital n\u00e9gatif. Il n\u2019y aurait donc aucune\nsolution viable ici puisque la cr\u00e9ation mon\u00e9taire augmenterait l\u2019inflation \u00e0\nson tour. <\/p>\n\n\n\n L\u2019Union Europ\u00e9enne : entre\ncroissance, politiques et f\u00e9d\u00e9ralisme<\/em><\/p>\n\n\n\n La croissance europ\u00e9enne est rest\u00e9e relativement\nfaible ces derni\u00e8res d\u00e9cennies. Malgr\u00e9 les strat\u00e9gies de\n\u00ab rattrapage \u00bb des pays membres, l\u2019Europe fait face \u00e0 des freins structurels\n\u00e0 la croissance. Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 en \u00e9voque un en particulier : \u00ab l\u2019inaboutissement\ndu march\u00e9 unique \u00bb<\/em>. Le march\u00e9 unique lui semble incomplet dans la\nmesure o\u00f9 des barri\u00e8res subsistent sur le march\u00e9 des capitaux et o\u00f9 l\u2019union\nbancaire a des fronti\u00e8res. Depuis sa mise en circulation en 2002, la monnaie\nunique a conduit \u00e0 la formation d\u2019une union mon\u00e9taire solide au sein de l\u2019Union\nEurop\u00e9enne. N\u00e9anmoins, celle-ci peine \u00e0 fonctionner de fa\u00e7on optimale sans\nunion budg\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n A terme, la mise en place d\u2019une solidarit\u00e9\nbudg\u00e9taire europ\u00e9enne sera n\u00e9cessaire, notamment pour sortir d\u2019une crise et pour\nrelancer l\u2019\u00e9conomie \u00e0 l\u2019\u00e9chelle europ\u00e9enne. Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 d\u00e9plore son\ninexistence. Actuellement, les budgets nationaux fonctionnent individuellement\net produisent des chocs asym\u00e9triques puisqu\u2019ils ne sont pas g\u00e9r\u00e9s\nsimultan\u00e9ment. En cas de crise, aucun m\u00e9canisme budg\u00e9taire f\u00e9d\u00e9ral ne peut \u00eatre\nenclench\u00e9. Cependant, la mise en place d\u2019une telle union requiert le vote la majorit\u00e9\ndes \u00c9tats membres. <\/p>\n\n\n\n Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 propose de donner plus de\npouvoir au Parlement Europ\u00e9en pour faire passer plus facilement certains\nprojets. Mais cette id\u00e9e d\u00e9plait aux Pays du Nord de l\u2019Europe puisqu\u2019ils ne\nveulent pas \u00ab qu\u2019il y ait d\u2019imp\u00f4t sans repr\u00e9sentation \u00bb,<\/em> ils\nv\u00e9rifient que \u00ab le pouvoir de d\u00e9cision et le porte-monnaie \u00bb<\/em>\nsoient align\u00e9s. Pourtant le transfert du pouvoir des parlements nationaux vers\nle Parlement europ\u00e9en, \u00e9lu d\u00e9mocratiquement, permettrait d\u2019am\u00e9liorer la\nsolidarit\u00e9 europ\u00e9enne. <\/p>\n\n\n\n Relance apr\u00e8s la crise : comparaison de deux syst\u00e8mes oppos\u00e9s<\/em><\/p>\n\n\n\n Les plans de relance de crise am\u00e9ricain et\neurop\u00e9en sont tr\u00e8s contrast\u00e9s. D\u2019une part, les \u00c9tats-Unis ont d\u00fb cr\u00e9er pour\nl\u2019occasion un syst\u00e8me de protection sociale, auparavant inexistant puisqu\u2019il\ns\u2019organisait autour d\u2019assurances priv\u00e9es et facultatives. A l\u2019inverse, le\nsyst\u00e8me de protection social europ\u00e9en \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 solide et a pu absorber une\ngrande partie du choc d\u00e8s le d\u00e9but. <\/p>\n\n\n\n D\u2019autre part, le calendrier vaccinal est bien plus\navanc\u00e9 aux Etats-Unis, ce qui leur a permis de d\u00e9confiner et de commencer le\nplan de relance plus t\u00f4t. La strat\u00e9gie fran\u00e7aise consiste \u00e0 attendre et\nsurveiller les indicateurs avant de rouvrir l\u2019\u00e9conomie. Un plan de relance de\n100 milliards d\u2019euros est en cours de d\u00e9ploiement mais il n\u2019a pas encore \u00e9t\u00e9\nenti\u00e8rement d\u00e9pens\u00e9. Tandis que le plan de sauvetage adopt\u00e9 par Joe Biden atteint\n1900 milliards de dollars. Globalement, il est possible de r\u00e9sumer la strat\u00e9gie\nam\u00e9ricaine avec la phrase \u00ab agir puis r\u00e9fl\u00e9chir \u00bb<\/em> et celle\nfran\u00e7aise par \u00ab r\u00e9fl\u00e9chir avant d\u2019agir \u00bb, <\/em>deux modes de\npens\u00e9es bien oppos\u00e9s. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L’Agora rencontre Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 Agn\u00e8s B\u00e9nassy-Qu\u00e9r\u00e9 \u00e9tait interview\u00e9e le 28 avril par l\u2019Agora, tribune \u00e9tudiante de l\u2019EDHEC Business School. Notre nouvelle Rencontre est visionnable sur tous les r\u00e9seaux sociaux, mais \u00e9galement en format podcast sur toutes les plateformes de t\u00e9l\u00e9chargement ! 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